2026年2月11日，香港中环。

联交所大楼内，一份招股书完成了终末一次序转。署名笔落下的那一刻，岚图汽车拿到了赴港上市的“路条”，从这一天起，这家来自武汉的车企距离港交所主板挂牌，只差一个日历。

两天后，日历揭晓：3月19日。这一天，岚图汽车将以先容口头在港股主板上市，不刊行新股、不即时融资，仅将现存约8.85亿股H股挂牌交游。

很少有东说念主知说念，为了这一纸批文，东风公司等了整整三年。而中国新动力汽车“央企第一股”的名号，等了更久。

四肢东风公司旗下高端灵巧新动力品牌，岚图这次上市不仅是东风集团的财富重组收官，亦然央国企高端新动力品牌孤苦登陆成本市集的初度探索。

岚图汽车董事长卢放在不久前的2026年预测中暗意，“岚图在股东中国品牌朝上、缔造汽车强国的征途中，展现央国企应有的实力和风仪”。

如今，港交所的钟声行将为这句话写下注脚。

从递表到获批，四个月通关路

2025年10月2日，国庆假期的第二天，岚图汽车追究向港交所递表。

彼时，很少有东说念主看好这场冲刺。央企境外上市审批进程繁复早已是业界共鸣，需要经过发改委、商务部、外管局、证监会、港交所……每一齐关卡王人可能搁浅数月。有投行东说念主士擅自评价：“能在一年内跑完就算奏效。”

但岚图只用了四个月。

2026年1月，证监会国际相助司出具境外刊行上市备案告知书；同月，发改委、商务部、外管局审批与备案所有完成。2月11日，港交所原则性批文落地。

与蔚小理应年高调IPO募资不同，岚图选拔了一条更冷僻的路：先容上市。

这条路不刊行新股、不即时融资，只将现存股份挂牌交游。对急于“输血”的新势力而言，这险些是不可念念象的。但关于岚图而言，这是一盘更大的棋。

它的背后，是一套精密的成本组合拳，东风集团股份迥殊化退市，岚图汽车相接股权孤苦上市，一退一进之间，子母公司完成身份置换。

东风在公告中直言：“本公司H股股价长期被低估，基本失去四肢上市平台的融资功能。”既是无奈，亦然进行身份置换的动因。

将最优质的新动力财富剥离出来，让它以孤苦身份直面全国投资者。与其在旧壳里被低估，不如打碎我方，重铸更生。

值得肃穆的是，岚图汽车股票代码07489.HK延续了母公司东风集团股份（00489.HK）的后三位数字。岚图方面暗意，“这标记着岚图汽车对东风精神与造车底蕴的传承”。

10亿净利，招股书里的成色与缺口

不外，在成本市集，念念要获取复旧弗成惟有故事，没稀有据。

2025年，岚图全年委派150169辆，同比增长87%。从2023年到2025年，岚图销量复合年增长率达72.8%，增速显耀高于行业平均水平。

同庚11月，岚图成为了首个达成30万辆产销规模的央国企高端新动力品牌，而从20万辆到30万辆，仅用了7个月。

更要害的数字在财务报内外。招股书透露，岚图营收从2023年的127.49亿元增至2025年的348.65亿元。2025年完刎颈老友利润10.17亿元，毛利率从2023年的14.2%晋升至2025年的20.9%，稳居行业第一梯队。

阐述灼识洽商贵寓，幸运飞艇手机app岚图是行业内最快完结单季度盈利及筹画现款流转正的新动力车企。

在新动力车企大宗亏本数亿致使数十亿确当下，这份收获单让许多质疑者千里默了。

收获的背后，是岚图在必须合规与必须转换之间，选拔了两者王人要。

阐述招股书，岚图的研发从未留步。其研发开支从2023年的11.21亿元高潮至2025年38.98亿元，占据年营收的比例由8.8%高潮至11.2%。

适度2025年12月31日，岚图汽车已领有1874项已颁发专利和5405项正在恳求专利，专利增速位居新动力车企第一。

而岚图汽车推出的国内首个量产的中央网络式SOA电子电气架构，更是入选了国资委央企科技转换推选目次，成为该领域国度层面要点推选的时刻效果。

虽然，并非通盘色泽王人莫得暗影。

2025年15万辆的销量，距离年头定下的20万辆指标还有四分之一缺口。而在15万辆中，仅梦念念家一款MPV就孝顺了8万辆，占比杰出53%。

居品结构的网络既是上风，亦然隐忧。对此，岚图也忽视了我方的搪塞之策。

2026年，四款新车将被密集投放，且全部搭载L3级智能扶助驾驶硬件。在时刻考证层面，岚图的L3有条款自动驾驶已插足实车测试阶段，完成了累计11万公里实质说念路测试以及90万公里仿真测试，获取了官方说念路测试执照，全面量产已在倒计时中。

岚图的孤苦第一步

3月19日，如若一切奏凯，岚图将在港交所敲响那面铜锣。

但上市的钟声并不是极端，而是新征途的发令枪。

值得肃穆的是，先容上市抗争直带来现款，确凿的融资才略要比及后续增发或配售。这意味着，岚图必须在挂牌后拿出更漂亮的筹画数据，才智让国际投资者心甘宁愿地掏腰包。

2026年的居品盘算仍是摆上桌面：泰山Ultra、泰山X8、代号FE的FUV、代号珠峰的MPV……每一款车王人承载着“从15万到20万辆”的规模跃升压力。

与此同期，国外战事也在加快。岚图已插足全国超40个国度和地区，掩饰欧洲、中东、中亚等中枢市集。2025年，岚图还通过在阿联酋、卡塔尔举行品牌发布会，追究阻碍中东市集。

跳出岚图看岚图，这个故事则变得愈加广大了。

昔时十年，中国新动力汽车的叙事权长期掌抓在民营企业手中，像特斯拉、蔚小理以及比亚迪等。而领稀有万亿财富的央国企，则一度被贴上“起大早赶晚集”的标签。

但岚图的上市，正在调动这个叙事。

它是第一家以孤苦身份登陆港股的央国企高端新动力品牌。它的死后，是国资委对央企科技转换效果的国度级背书，是东风集团向内的财富重组。

岚图在官方表述中，将其定位为“央国企高端新动力第一品牌”，并不竭强化这一最初地位。登陆港交所，意味着这赋闲份将追究收受国际成本市集的检修与订价。

结语

从2018年品牌磋商，到2020年首款车发布，再到2026年叩响港交所大门，岚图用八年时分，走罢了传统车企三十年才敢念念象的路。

在新动力这场变革中，央国企也曾是被追逐者，亦然被质疑者。岚图上市，不在于它跑得有多快，而在于它讲明注解了一件事，体制不是桎梏，而是另一种起跑的口头。

如今起跑线仍是踩实。

接下来要面临的，是港股投资者的注视，是每季度一次的财报问询，是年销指标与L3量产节律的硬仗。这些事不会因为“央企第一股”的头衔变得更容易，也不会因为上市钟声的敲响自动责罚。

但至少，岚图仍是站在了牌桌上。